Rebond de la demande intérieure des pays émergents ; la Chine ne joue pas son rôle de locomotive. Dès que la Fed baissera ses taux, les pays émergents étendront leur cycle de baisse. Les tensions géopolitiques demeurent élevées et sont l’un des principaux risques pour nos prévisions.
En un chiffre
Une enquête de Bloomberg prévoit une croissance du PIB de 4% en 2024 pour les pays émergents, contre 3,9% attendus en 2023. Comme la demande étrangère va probablement être timide, la consommation intérieure va être le moteur de la croissance des pays émergents. Nous prévoyons notamment un nouveau recul de l’inflation, soutenant la consommation privée et ouvrant la voie à un cycle de baisse des taux plus large, ce qui devrait doper l’investissement.
En un graphique
La trajectoire de baisse des taux d’inflation devrait se poursuivre dans la plupart des pays émergents en 2024 et ramener l’inflation dans la zone de confort des banques centrales. Le cycle de baisse des taux d’intérêt devrait donc s’étendre au-delà des premiers pays qui l’ont entamé, notamment dès que la Fed desserrera son étau. Le repli de l’inflation sera particulièrement sensible dans les prix des marchandises, alors que la hausse de ceux des services va rester tenace.
