Le mois d'août a vu des taux d'intérêt légèrement plus élevés, ce qui a eu un impact négatif sur les obligations émergentes. La pause estivale a entraîné une faible activité sur le marché primaire. Les données économiques des Etats-Unis sont toujours solides, contrairement à celles de l'Europe qui se sont affaiblies. Fitch a surpris le marché en dégradant la note des États-Unis. En Chine, outre le ralentissement de l'activité économique intérieure, le marché de l'immobilier a subi un nouveau coup dur lorsque Country Garden a été confronté au risque de défaut après avoir manqué deux paiements de coupon sur sa dette extérieure.