Alors que le marché anticipait de nouvelles réductions de la FED en raison d’indicateurs économiques plus faibles, le rendement du Trésor américain à 10 ans s'est rapproché des 4%. En fin de mois, les tensions se sont intensifiées au Moyen-Orient à la suite de l'assassinat à Téhéran d'Ismail Haniyeh, le chef politique du Hamas, soutenu par l'Iran. Ce pic de tension reflète les niveaux observés il y a quatre mois, lorsque l'Iran et Israël ont échangé des tirs directs pour la première fois. La faiblesse des données américaines et chinoises, combinée aux tensions au Moyen-Orient, a accru la volatilité des spreads des pays émergents. À la fin du mois, les spreads des entreprises des pays émergents s'étaient élargis de 10 bp et les spreads souverains de 9 bp.