High Yield

Le principe de cette stratégie est d’investir sur un horizon prédéterminé, fixé au lancement du fonds. Ce type de stratégie vise à figer les conditions de marchés à la date d’entrée dans le fonds en investissant en obligations et titres de créance internationaux de maturité effective proche de l’horizon de placement.

Investissement en obligations dont l'univers d’émissions est à « caractère spéculatif (High Yield) » et centré sur les zones US & Europe (hors émissions financières) bénéficiant de l’expertise de Swiss Life Asset Managers.

Nos fonds sont ouverts aux souscriptions/rachats jusqu’à l’échéance. Pas de période de commercialisation.

Nous sommes le premier asset manager à proposer une gestion en maturité statistique (maturité prenant en compte les structures de call des obligations à haut rendement) qui permet d’optimiser le rendement à l’échéance : plus l’échéance se rapproche, plus le fonds se rapproche du point d’efficience en termes de couple rendement/charge en SCR (Solvency Capital Requirement).

Stratégie d’investissement

• Exclusion de dettes subordonnées bancaires et d’assurance
  
• Exclusion du secteur Energie
  
• Exclusion d’obligations émises par des sociétés implantées dans des pays émergents
  
• Pas de dettes souveraine
  
• Un portefeuille investi sur les marchés européen et US
  
• Notation cible moyenne du portefeuille : B/B+
  
• Bonne diversification du portefeuille
  

Analyse crédit

Notre analyse rigoureuse s'appuie aussi bien sur l'analyse interne qu'externe. Nous réalisons une analyse économétrique à partir de facteurs et d'indicateurs macro-économiques permettant d'identifier le positionnement dans le cycle économique de l'entreprise. Nous réalisons plus de 250 rencontres en face à face ainsi que plus de 300 conférences téléphoniques par an avec des émetteurs High Yield européens et américains.

Expertise de l’équipe de Gestion

• Près de 20 ans d’expérience en gestion de fonds High Yield
• 7 fonds / mandats
  
• Premier fonds High Yield lancé en 2010 et à échéance en 2012
  
• Une équipe de gestion stable
  

Ensuite, nous avons développé une gestion obligataire à haut rendement “High Yield”. Déclinée d’abord sur un univers global pour tirer notamment parti de la profondeur de marché High Yield américain, notre gamme s’est enrichie d’une offre sur la zone Euro accompagnant le développement de ce compartiment en Europe.

Notre processus de gestion centré sur l’analyse crédit et la construction de portefeuille :

• Univers d’émissions à « caractère spéculatif (High Yield) » High Yield US & Europe hors émissions financières
• Gestion active avec l’objectif de battre un indice High Yield ;
  
• L’analyse crédit est ré-évaluée à chaque résultat trimestriel et en fonction de certains facteurs ayant un impact sur la qualité de crédit ;
  
• La construction du portefeuille vise à obtenir le meilleur profil de rendement/risque possible en particulier en termes d’allocation géographique, de diversification, de liquidité, de duration et de convexité.

Atouts des fonds

Les fonds permettent de profiter de la dynamique des obligations High Yield dont l’allocation géographique, la liquidité, la duration et la convexité sont gérées de manière dynamique.

• Une gestion active du risque de convexité : nous optimisons la convexité par rapport à notre indice de référence ;
• Gestion dynamique de l’allocation par notation en fonction de nos anticipations de marché ;
  
• Une gestion pure hors investissement en financières subordonnées ;
  
• Portage attractif ;
  
• Gestion active visant à apporter de la valeur ajoutée par rapport à la gestion passive.
  

Principaux risques inhérents aux fonds High Yield et à échéance

• Risque de défaut
• Risque de crédit
  
• Risque de liquidité
  
• Risque de Taux
  
• Risque de perte en capital
  
• Valorisation quotidienne « marked-to-market » : risque de crédit et risque de taux

Pour une parfaite connaissance des risques et frais, il est nécessaire de consulter la documentation réglementaire des fonds.