Label ISR : portrait-robot des fonds immobiliers

Sans conteste, la labellisation ISR (pour Investissement socialement responsable) fait son trou chez les fonds immobiliers non cotés. Selon une enquête publiée le 24 mars 2022 et réalisée conjointement par l’Observatoire de l’immobilier durable (OID), l’Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim) et Novethic - le centre d’information sur le développement durable de la Caisse des dépôts -, 42 fonds ont été labellisés l’an dernier.
C’est-à-dire presque quatre fois plus qu’en 2020, où 12 fonds s’étaient vu octroyer le précieux sceau. Lle label ISR immobilier n’existe, il est vrai, que depuis le 1er juillet 2020 (le label ISR « classique » a, lui, été créé par le ministère de l’Économie et des Finances en 2016).
24% de l’encours
Au 31 décembre 2021, 54 fonds immobiliers, gérés par 28 sociétés de gestion, étaient labellisés ISR. Avec 45 milliards d’actifs sous gestion, ils représentent déjà 24% de la valeur de marché des fonds d’investissement alternatif (FIA) en immobilier estimé à 186 milliards d’euros. L’encours des FIA immobiliers ayant reçu le label a quadruplé en l’espace d’une année.
Il provient à 51% des 20 sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) labellisées ISR, à 43% des 11 organismes de placement collectif en immobilier (OPCI) « grand public » labellisés, à 3% des 11 organismes professionnels de placement collectif en immobilier (OPPCI) labellisés et à 2% de 12 autres FIA immobiliers labellisés, comme les sociétés civiles immobilières (SCI). Les neufs plus gros fonds - tous accessibles aux investisseurs particuliers - génèrent, à eux seuls, 85% de l’encours.
40 critères ESG en moyenne
Les grilles d’analyse utilisées par les sociétés de gestion pour évaluer les performances extra-financières de leurs actifs intègrent, en moyenne, 40 critères. Parmi eux, 43% relèvent de l’environnement (émission de CO2, consommation d’énergie, gestion de l’eau et des déchets, biodiversité…), 33% du social (proximité des transports en commun, local à vélo, bornes de recharge pour les véhicules électriques, espaces de détente, contrôle de la qualité de l’air…) et 24% de la gouvernance (reporting renforcé, relations avec les locataires et riverains, résilience au changement climatique…), les fameux critères ESG.
Par rapport à ses voisins européens, la France est en pointe en matière de fonds immobiliers labellisés ISR. On en compte seulement cinq en Autriche, deux au Luxembourg et un en Belgique. Dernière information de l’étude OID-Aspim-Novethic, et non des moindres : les fonds immobiliers français non cotés ont délivré l’an dernier des performances analogues qu’ils disposent ou non du label ISR. Le taux moyen de distribution des SCPI labellisées s’est élevé à 4,43% en 2021, contre 4,45% pour les SCPI non labellisées. Celui des OPCI grand public a été identique (4,4%), avec ou sans le label.

Source : https://www.aspim.fr/storage/documents/observatoire-2022-des-pratiques-de-labellisation-isr-des-fonds-immobiliers-623c79d018188.pdf