Les inquiétudes d’un embrasement du système bancaire mondial se sont apaisées en avril mais restent encore présentes. Le HY termine en hausse en Europe et aux US mais le calme n’est pas encore de mise avec des mouvements importants sur les primes de risque au cours du mois. Nous avons observé deux vagues de « fuite vers la qualité » : en début de mois avec les tensions bancaires puis sur la fin dans le cadre du débat sur le plafond de la dette US. L’accalmie entre temps aura toutefois permis une forte contraction des primes. A noter, le regain du primaire en Europe sur la fin du mois qui a contribué à un ajustement des primes.