En mars, les marchés émergents ont bénéficié de la baisse des taux américains et du resserrement des spreads. La solidité de l'activité économique mondiale a alimenté les attentes d'un cycle d'assouplissement retardé de la part de la Fed. Les banques centrales des pays émergents ont réagi différemment, certaines maintenant leurs taux et d'autres les réduisant prudemment. En Chine, le Congrès national des politiques n'a pas introduit de nouvelles mesures d'assouplissement et le marché immobilier s'est affaibli. Israël a connu un isolement croissant, tandis que le Sénégal a vu Faye accéder à la présidence. Dans l'ensemble, les écarts de crédit des pays émergents sont restés élevés en raison d'un sentiment positif à l'égard du risque et d'une forte demande sur le marché primaire.