Le plus long shutdown fédéral de l’histoire des États-Unis a pris fin à la mi-novembre, retardant la publication de données économiques clés et incitant les marchés à réévaluer leurs anticipations de baisse des taux par la Réserve fédérale. En Amérique latine, l’élection présidentielle chilienne se jouera au second tour le 14 décembre entre Jeannette Jara (alliée communiste) et José Antonio Kast (extrême droite), dont la performance a été bien accueillie par les marchés. L’Afrique du Sud a accueilli une succession d’événements positifs : une baisse de 25 pb du taux directeur, un budget 2026 visant à réduire le déficit et une amélioration de la notation S&P ont renforcé la confiance des investisseurs. Sur le plan géopolitique, les États-Unis ont accru la pression sur le Venezuela, tandis qu’un projet d’accord de paix pour l’Ukraine a été discuté à Genève et devrait se poursuivre en décembre. Les spreads souverains se sont élargis de 7 pb et ceux des entreprises de 13 pb, reflétant un ton prudent sur les marchés du crédit.